央行降息推升地產需求改善 建筑裝飾業景氣度上升
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央行降息推升地產需求改善 建筑裝飾業景氣度上升

您是第 1760 位讀者    發布日期:2015-01-26    文字:【    


  11月21日央行宣布非對稱降息,負債率高的地產行業受益最為顯著,24日房地產板塊大漲逾5%,居板塊漲幅前列,中概地產股也表現強勁。機構認為,降息周期已開啟,未來還存在降息和降準空間。考慮到融資成本下降和城市限購的逐步放開,房地產銷售有望改善,并推動建筑裝飾行業景氣度提升。另外,裝飾行業也在通過積極觸網、涉足智能家居等領域,拓展新業務空間,尋找新的增長點。

  從歷史經驗來看,利率水平下降和調控政策放松,有利于房地產投資和新開工項目,并催生剛性購房需求釋放。目前除北上廣深外,其他城市限購已基本放開,且一線城市的限購后續也有望開閘。盡管地產行業基本面尚未見底,但政府調控政策日趨寬松,以及穩地產投資意圖,市場情緒迎來改善契機。

  裝飾作為地產高度相關的行業,在地產銷售改善的推動下,裝飾行業景氣度也將跟隨好轉。數據統計顯示,2014年至今地產板塊整體上漲47.6%,而裝飾裝修行業漲幅僅為17%,補漲空間明顯。

  另外,從裝飾裝修本身來看,市場空間大,但集中度偏低。龍頭企業金螳螂僅占市場份額的0.6%,行業排名前四的上市公司市場額份之和也僅為1.31%。隨著行業逐漸規范,以及龍頭企業的資金和技術優勢,未來行業集中度將迎來提升機遇,上市企業有望獲得更多市場份額。

  值得注意的是,建筑裝飾企業在提升市場占有率的同時,也在積極布局電商、智能家居領域,尋找新的增長空間。由于介入的新興領域估值水平較高,大多在30-40倍之間,而裝飾板塊僅為20倍,新業務帶來的估值提升明顯。其中金螳螂重點打造裝飾電商業務,設立e站平臺,通過互聯網方式推動裝飾業務發展。亞廈股份切入建筑3D打印,嘗試工業化建筑模式。洪濤股份通過旗下中裝新網,進軍裝飾職業教育培訓,并打造建材電商平臺。

  總體來看,在降息效應的推動下,裝飾行業需求將得以改善。據測算,隨著新型城鎮化的推進和普通購房者裝修預算的提高,年均新增住宅裝飾產值有望達到4300億元,潛在增長空間較大。

  公司方面,寶鷹股份主要從事裝飾工程施工和設計,業務重點在華東和華南市場。公司已與印尼熊氏集團合作,積極布局海外市場,分享“一帶一路”發展機遇。另外通過收購中建南方51%股權,將其塑造成為海外業務運營平臺。公司以1.08億元參股上海鴻洋電子商務有限公司的“我愛我家網”,該網是國內家裝、建材和家居領域領先的O2O電商平臺之一,通過合作,有助于企業進入家裝市場。瑞和股份主營住宅精裝修和公共建筑裝飾業務,恒大地產逐漸成為公司主要客戶。公司表示,裝飾為一個傳統行業,后續將在成熟條件下有選擇性地實施并購,推動公司轉型升級。



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